财通配资台积电、美光豁免？特朗普政府入股芯片巨头思路曝光：增加投资则无需“股权换补贴”

在美国商务部长卢特尼克称特朗普政府正在商讨持股英特尔后，日前，一位美国政府官员进一步透露政策导向，即对于已承诺加大在美投资的半导体企业，特朗普政府目前暂无持股计划；而未作出此类承诺的企业，则可能需要以部分股权为条件方可获得《芯片与科学法案》相应补贴。

本周早些时候，卢特尼克称，美政府正在商讨持有英特尔10%股权的可能性，并表示类似举措也可能适用于其他企业。有报道称，美国政府在讨论如何以补贴换取美光科技、台积电和三星等其他多家科技公司的股权。

其实，特朗普政府一直在助推芯片公司增加在美投资。本月7日，特朗普表示，将免除对在美国投资更多的公司征收的约100%的芯片进口关税。他还警告企业不要试图规避在美国建厂的承诺，“如果因为某种原因，你说你要建厂但最终没有建，我们会回头清算，累积费用，并在晚些时候向你收取，你必须支付，这是肯定的。”

清华大学经济管理学院经济系教授马弘此前对第一财经记者表示，历史上，美国曾通过关税等手段迫使日本车企在美国大规模投资建厂，但现代产业的全球分工程度和供应链复杂程度已远超上世纪80年代。因此，类似措施能否取得预期效果仍有待观察，且实施成本将远高于当年。

“如今的美国政府未必有足够的耐心。”马弘表示，“事实上，特朗普在其第一个任期内推行的类似政策也并未取得显著成效。”

“若增加投资，则无须用股权换补贴”

2022年8月，时任美国总统拜登签署的芯片法案承诺投入390亿美元重振本土半导体制造，目标是将美国芯片产能占比从12%提升至2030年的20%。根据美国半导体行业协会（SIA）统计，美国芯片计划办公室已宣布325.42亿美元的拨款以及55亿美元贷款，用于资助32家企业的48个项目。

其中，英特尔有资格获得85亿美元直接资助及110亿美元贷款额度，主要用于俄亥俄州等地的晶圆厂新建及扩建工程。台积电则获得了66亿美元的补贴和50亿美元的贷款，用于在亚利桑那州建设的大型工厂，该工厂已于2024年底开始生产芯片。此外，三星和美光分别获得64亿和61.4亿美元的补贴，用于推动得克萨斯州和纽约州的芯片生产。

“拜登政府实际上是在免费给英特尔、台积电和其他公司送钱。”卢特尼克评价称，特朗普改变了这种做法，后者的思路是“嘿，我们给你们钱，就要换取股权。如果我们提供了资金，我们就要分一杯羹。”

此类举措显然已遭到企业的反对。据报道，知情人士称台积电高管已就此事进行了初步讨论，如果美政府要求成为股东，可能会考虑退还补贴。

前述美国政府官员则在当地时间21日表示，美国政府不打算对像台积电这样正在增加投资的公司持有股权，“商务部不打算从台积电和美光科技那里获取股权”，但那些没有增加投资承诺的企业可能需要以股权换取补贴。

今年3月，台积电宣布向其在美国的先进芯片制造业务追加1000亿美元投资，总投资额达到1650亿美元。今年6月，美光科技宣布将在纽约、弗吉尼亚和爱达荷州的芯片制造与研发投资约2亿美元。

Ifo经济研究所国际经济中心经济学家希尔里希斯（Dorothee Hillrichs）此前对第一财经记者表示，半导体竞争中的风险在于，如果经济条件不支持产业的建立，投资可能会被浪费。政府干预政策的关键在于衡量“回报”和“风险”究竟有多大。“举个例子，如果大量资金投入到半导体生产设备上，但该国却没有具备必要操作技能的劳动力，那么这些投资就毫无意义。”她称。

改变芯片法案的资金使用方式

自上任以来，特朗普政府着手调整《芯片与科学法案》的实施方式。特朗普在3月4日的国会演讲中公开呼吁废除该法案，并批评道：“我们投入了上千亿美元，却毫无意义。他们拿了钱却不花，对他们来说，这些钱毫无价值。”

除“资金换股权”方案外，据报道，特朗普政府正考虑将芯片法案中至少20亿美元的资金重新分配，用于支持关键矿产的开发项目。该提议拟动用国会已批准用于半导体研发与芯片工厂建设的原有预算，避免申请新支出，同时增强美国商务部长卢特尼克在这一战略领域的决策权。

报道称，将部分资金重新用于与采矿相关的项目，在某种程度上符合芯片法案的精神，因为半导体行业需要大量锗、镓等关键矿产。

今年7月，美国国防部以4亿美元的优先股投资美国稀土生产商MP Materials。该交易将使国防部成为该公司最大股东，持股比例约15%。

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